本周无缝方矩管高位小幅回落。"金三月"需求继续释放,河北、杭州各地高铁公路等重点项目集中开工,基建投资不断放量落地,市场需求进入景气区间。供给端,盈利高位使得无缝方矩管厂开工率在环保高压治理期间仍小幅升高,但临近两会结束,环保限产放松预期渐起;整顿中频炉、封杀"地条钢"持续推进,短期区域性供给缺口或难迅速补全。无缝方矩管厂产量上升而社会库存连续第三周下降,季节性拐点出现,市场进入实质性"去库存"阶段。

原材料价格相对弱势运行,成本支撑力度略有减弱,短期市场已逐步消化政策等消息面的影响,预计后期无缝方矩管走势将以供需为主导,下周无缝方矩管预计以震荡为主。我们维持无缝方矩管板块"买入"评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。
 
     无缝方矩管:无缝方矩管跌幅明显,预计短期震荡运行
    本周国内无缝方矩管综合指数为138.04,周环比下跌2.15%。03月10日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为3402元/吨,周环比下跌164元/吨,跌幅为4.60%;结算价为3404元/吨,周环比下跌95元/吨,跌幅为2.72%
  
    在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约392.13元/吨;线材毛利约483.24元/吨;热卷毛利约92.41元/吨;中厚板毛利约45.58元/吨;冷轧板毛利约173.02元/吨;镀锌板毛利约376.53元/吨;不锈钢吨钢毛利约2353.32元/吨。
    社会库存:总量降幅明显,各品种以降为主
    截至2017年3月10日,无缝方矩管社会库存为1539.86万吨,周环比下降3.83%,同比上升4.47%。
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