全国镀锌方管市场库存春节后出现大幅攀升，目前的库存水平创2015年5月中旬以来的新高，尤其是螺纹钢库存水平较去年同期增幅达到71.57%。

1月份螺纹钢期货涨幅超过500元/吨，而同期现货涨幅仅100元/吨左右，期货大涨刺激商家冬储积极性大幅提升，这是推动春节后库存上升幅度超出预期的主要原因。考虑到当前的镀锌方管价格较2016年同期已上涨逾1000元/吨，库存占用的资金同比大幅增加，节后商家将面临抛售库存回笼资金的压力。

宏观方面，1月中国官方制造业PMI为51.3%，较前一个月微幅回落0.1个百分点，连续六个月处于50%以上的扩张区间；1月财新中国制造业PMI降至51%，较前一个月回落0.9个百分点。官方及财新制造业PMI小幅回落但仍维持在较高位，显示制造业生产经营活动持续扩张，经济稳定向好。

此外，从镀锌方管行业PMI来看，1月份为49.7%，较前一个月回升2.1个百分点，连续两个月处于50%以下的收缩区间，反映出受季节性因素影响，镀锌方管企业生产经营活动有所收缩。值得注意的是，1月份镀锌方管行业生产指数触底反弹至48.6%，较前一个月回升3.7个百分点。

2月3日，春节假期结束后的第一个工作日，央行上调了逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率。分析人士指出，这释放出偏紧信号。

分析师说，对于处在调控中心的房地产市场，货币政策收紧无疑将对房地产企业融资以及房地产销售形成不利影响，后期房地产销售及投资均将面临下行压力，国内钢市需求也将受到影响。

业内人士还指出，春节后国内镀锌方管市场库存上升幅度超出预期，央行上调利率释放出货币政策从紧信号，加剧市场资金紧张的局面。在终端需求启动仍需时日的情况下，商家将面临抛售库存回笼资金的压力，短期国内镀锌方管价格或将震荡下行。

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