“北有麦收，南有梅雨”，进入6月份之后，随着需求淡季的到来，市场悲观情绪日渐浓厚，钢价的走势更是让人“心寒”。

 受到全民关注的高考已经落下帷幕，时间的节点也马上来到6月中旬。2015年自开年以来，虽然行情偶有反复，但整体大趋势仍以下行为主。据数据统计，带钢风向标市场唐山地区主导钢厂瑞丰285-320规格基础价从年初2015年1月1日的2470元，一路跌到今天的2180元，吨带钢累计跌幅达到290元。对于近期市场受关注度比较高的降准以及环保联查能否给市场带来强大支撑动力从而结束钢价长达半年的震荡探底行情？

     一、货币预期宽松

    中国5月CPI总水平同比增长1.2%，低于业界1.4%的预期，涨幅比4月份回落0.3个百分点，环比下降0.2%，显示当前低通胀压力进一步增 大。同一时期的PPI数据也没有利好消息传来。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，同比降幅为4.6%，国内工业通缩风险明显。从去年11月至今，央行 虽然三次降息，但由于CPI、PPI的持续走低，今年的实际利率水平仍然高于前两年的平均水平。为此，需要继续通过降息来降低实体经济的融资成本，货币政 策进一步放松。多位专家及机构普遍认为，按照央行2月份以来保持降准降息一月一次的节奏，最早或将于6月份迎来降准或降息。货币政策宽松，对资金密集型钢 铁行业来说属于利好，可以在一定程度上满足企业在生产经营活动中流动资金的需求。但是我们不敢过分乐观，究其原因主要是因为降息政策只适用于执行新标后的 续贷、新贷的款项，对原先已经生效、正在执行的贷款项目则没有下降的机会，钢企生产经营环境仍困难。

     二、最严环保法下环保联查

    近期市场有消息称，因为河北唐山政府在2016年5月至10月将于唐山南湖承办世界园艺博览会，故2015年7月1号开始将进行环保联查。咋一听还真 是一个重大利好消息，可笔者一分析内心又忐忑了起来。首先我们可以看一下环保联查，自2015年实施最严环保法以来，每个月都有联查。但为什么带钢产量却 不见骤减呢（见下图，1季度国内带钢总产量同比急剧上升）？这主要是因为目前生产运营的部分钢厂环保设备都是符合国家标准的，联查对他们是不产生实质影响 的。虽然一些调坯轧材企业偶有停产检修，但因为轧线少，总体产量亦有限。正如富宝调查所显示，虽然目前原料价格坚挺，带钢与直接原材料钢坯价格差仅仅为210元，钢厂盈利空间微薄，但却仍然维持正常生产以保证该公司产品相应的市场占有率。其次我们再来看一下时间点，2016年呐，现在说是不是为时太早啦。类似城市举办盛事的情况下，如2013年天津东亚会，2014年北京亚太经合组织峰会等，一般均是在开幕前1-2个月时间针对方矩管价格行业实行限产、停产、焖炉、限行等一系列临时政策，故笔者认为年内政府出台类似相应政策的可能性偏低。

     综上所述，笔者认为近期的两大热点构成带钢价格止跌的支撑力度仍不够强，加之夏季原本就是下游管材的消费淡季，高温条件下也不适合室外开工等，对原料带钢消耗速度有所减慢，需求持续低迷。而钢厂生产热情不减，产能过剩一直存在，供需矛盾难以缓解。在严峻的宏观经济大环境中，带钢价格或将进一步下探。