国内镀锌带方管复产在即等待需求复苏中

供暖季后限产影响产量超过10%，时间分布存在不确定性。供暖季结束后，唐山市区将继续限产15%，市区外限产10%，估计3月16号至11月14日将影响唐山镀锌带方管产量987万吨，对应年产量超过10%，非供暖季限产消息也是年后钢价上涨的一个原因。不过，限产的时间分布存在不确定性。我们了解到，唐山当地8家样本镀锌带方管厂正加快检修，预计3月15号后将全面复工。　　

节后资金面偏紧。我们与当地某大型镀锌带方管厂交流，了解到当前融资比较紧张，该镀锌带方管厂节前铁矿石库存（含港口）约为100万吨，希望能降到80万吨以缓解资金面偏紧的局面。我们也和当地某大型钢贸商交流，了解当前贸易商资金偏紧，有兑现的压力，而去年下半年以来融资成本持续上行，2017年月利率在0.9-1.1%，现在已经达到1.3%。　　

需求启动或将有所延后。我们了解到，当前下游工地需求还没有启动，复工及需求全面恢复可能要延后到3月20日。我们近期和水泥专家的交流了解到海螺上周出货量已达到正常的5成，估计20号左右达到正常水平。